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2024年新麦上市后，小麦价格呈现出弱势调整的趋势，尽管市场一度有上涨迹象，但始终未突破1.3元/斤。供应端的充裕和需求端的疲软形成了明显的供需失衡局面，这成为小麦价格上涨乏力的主因。ICMarkets官网认为，从增产背景、市场供应、需求疲软等角度来看，小麦市场短期内难有明显改善，价格波动空间受限。

一、市场供应充足，价格承压下行

新麦增产是今年市场供应宽松的主要推动力。根据数据显示，全国小麦产量达13822万吨，同比增长2.7%，并且新麦的质量较去年更为优异。这为市场提供了充足的粮源供给，加上部分陈麦库存的结余，市场上的小麦供应进一步增加。

此外，今年小麦进口量也大幅增长，1-7月累计进口998万吨，超过了进口配额的总量。高品质进口小麦进入国内市场，对价格形成了利空压力。虽然预计四季度进口量将有所收紧，但从短期来看，市场供应充足的局面难以改变。

二、需求持续疲软，价格缺乏上涨动力

尽管供应端充裕，但需求端却显得十分疲弱。面粉需求近年来随着人口老龄化和饮食结构变化逐渐下滑，尤其是2024年面粉厂开机率低至30%-40%，制粉企业面临亏损，需求表现极为疲软。

饲料需求也未能带来明显的支撑。玉米价格的回落削弱了小麦作为饲料的替代优势，饲料企业以消耗库存为主。ICMarkets官网指出，小麦饲料消费量同比减少50%，这进一步抑制了小麦价格的上涨空间。

三、购销谨慎，市场心态偏空

市场心态偏空，使得购销活动较为谨慎。制粉企业吸取前几年高价建库的教训，今年收购心态保守，尽力压低建仓成本；粮商随收随走，减少了长期存粮的意愿。面对供大于求的格局，市场价格受到较大的压制。

四、政策托底，但难改弱势格局

尽管政策上中储粮集团通过增储收购为小麦价格提供了底部支撑，但这一政策的影响有限。今年的多次托底行动将价格稳定在1.2元/斤左右，但由于粮库收购的质量标准较高，以及渠道库存的相对有限，市场对小麦价格的提振作用不如预期。

五、供需失衡格局难以扭转，价格上涨受限

ICMarkets官网认为，从供需结构来看，今年小麦价格大幅上涨的可能性极低。供应端压力明显，而需求端却持续疲弱。尽管随着天气转凉，面粉消费或有所回升，带来价格的短暂反弹，但整体上，小麦价格仍将在较窄的区间内波动，突破1.3元/斤的可能性较小。

今年的小麦市场表现再次验证了供强需弱格局下，价格难以大幅上涨的现象。对于粮商和粉企而言，保持谨慎的购销策略将成为应对价格波动的主要手段。在未来数月，随着秋粮上市，市场供应量进一步增加，小麦价格恐怕还将面临新的下行压力。